MACROECONOMÍA I.
Capítulo 1: Introducción.
A – DEFINICIÓN DE MACROECONOMÍA.
La MACROECONOMÍA es una ciencia aplicada que se ocupa de la conducta de la economía
en su conjunto.
Entre los temas que aborda encontramos los siguientes: expansiones y recesiones, producción
total de bienes y servicios de la economía, crecimiento de la producción, inflación y desempleo,
balanza de pagos y tipos de cambio, consumo, inversión, moneda nacional, balanza comercial,
variaciones en los salarios y precios, política monetaria y fiscal, cantidad de dinero,
presupuesto del Estado, tipos de interés y deuda pública.
En resumen, se ocupa tanto del crecimiento económico a largo plazo como de las fluctuaciones
a corto plazo que constituyen el ciclo económico.
Para poder comprender estas cuestiones es necesario reducir los complejos detalles de la
economía a unos elementos esenciales que resulten manejables. Estos elementos esenciales
se encuentran en las relaciones entre los mercados de bienes, de trabajo y de activos de la
economía, y en las relaciones entre las economías nacionales que comercian entre sí.
La macroeconomía debe hacer grandes abstracciones para comprender mejor las
interacciones fundamentales entre los mercados y economías nacionales. Para comenzar, se
considera que el Mercado de Bienes, el Mercado de Trabajo y el Mercado de Activos son
unidades propias, dejando de lado el análisis particular de cada uno de los miles y miles de
mercados que existen de cada tipo, cuestión que pertenece a la microeconomía.
Por último debemos remarcar que los macroeconomistas siempre han mostrado un vivo interés
por aplicar las herramientas que brinda la teoría a la resolución de problemas que debe
enfrentar toda nación a través de la política económica, respondiendo de distintas maneras la
pregunta de si deben y pueden los Estados nacionales intervenir en la economía para que esta
logra un buen desempeño.
La macroeconomía se ocupa sobre todo de relacionar los hechos con las teorías. Puede
reducirse la estructura teórica de la macroeconomía en tres modelos.
B – EL CRECIMIENTO A MUY LARGO PLAZO.
La conducta de la economía en el muy largo plazo pertenece al campo del crecimiento. El
Modelo de Muy Largo Plazo indaga sobre cómo afectan al nivel de vida la acumulación de
factores productivos y las mejoras de la tecnología. Se prescinden de las recesiones y
expansiones, así como de cualquier otro tipo de fluctuaciones a corto plazo, suponiendo que
los recursos de la economía están siendo plenamente ocupados.
En períodos de muy largo plazo lo que interesa es el ritmo al que crece la economía por
término medio y por supuesto, sus causas de modo que se puedan explicar las diferencias
internacionales y el fenómeno del crecimiento.
En general, y bajo ciertas condiciones los países que están dispuestos a hacer sacrificios hoy
disfrutaran de un mayor nivel de vida en el futuro.
C – LA ECONOMÍA CON CAPACIDAD PRODUCTIVA FIJA.
En el Modelo de Largo Plazo la producción depende esencialmente de la capacidad productiva
de la economía que se considera fija mientras que el nivel de precios depende del nivel de
demanda en relación con la producción que puede ofrecer la economía.
Esto puede visualizarse a través de las curvas de Oferta Agregada y Demanda Agregada:
La Oferta Agregada (OA) representa la cantidad de producción que están dispuestas a
ofrecer las empresas a cada nivel dado de precios. Su posición depende de la capacidad
productiva de la economía. La Demanda Agregada (DA) representa el nivel de producción
en el que los mercados de bienes y los de dinero están simultáneamente en equilibrio
para cada nivel de precios. Su posición depende de las políticas monetaria y fiscal, y del nivel
de confianza de los consumidores y otros agentes.
En el largo plazo, la curva de OA es vertical y coincide con lo que se llama producto
potencial: esto quiere decir que a largo plazo la producción depende únicamente de la OA, y
que los precios dependen tanto de la OA como de la DA.
La Teoría del Crecimiento a muy largo plazo y los modelos de oferta a largo plazo están
relacionados por el hecho de que la posición de la curva de OA en un año dado es igual al nivel
de producción de ese año resultante del modelo a muy largo plazo.
Como el crecimiento a muy largo plazo es en promedio de unos pocos puntos porcentuales, la
curva de OA en el modelo de largo plazo se desplaza hacia la derecha unos pocos puntos
porcentuales al año.
En consecuencia si la OA varía en pequeñas proporciones mientras que la DA puede variar
tanto en proporciones pequeñas como grandes, tasas de inflación muy altas (subas rápidas en
el nivel general de precios) siempre se deben a la Demanda Agregada.
D – EL CORTO PLAZO.
A corto plazo la curva de OA es horizontal, el nivel de precios se mantiene fijo mientras que
la producción puede tomar cualquier valor. En el mismo diagrama de OA y DA, desplazando
esta última se concluye que el nivel de producción depende exclusivamente de la posición de la
DA, y que tal nivel no mueve los precios.
Se estudia de esta manera la DA porque en el corto plazo determina el nivel de producción y el
desempleo. Esto significa suponer que la OA es plana o equivalentemente que el nivel de
precios es dado.
E – EL MEDIO PLAZO.
El Medio Plazo muestra la transición entre el Modelo de Corto Plazo y el Modelo de Largo
Plazo. Sencillamente, cuando una elevada demanda agregada aumenta la producción por
encima del nivel que puede mantenerse según el modelo de muy largo plazo, las empresas
comienzan a subir los precios y la curva OA empieza a desplazarse en sentido ascendente
tomando una pendiente que está entre lo vertical y lo horizontal.
La Curva de Phillips muestra el ritmo de ajuste de los precios en relación al nivel de desempleo
de la economía. Si una gran variación del desempleo genera una pequeña variación en el nivel
de precios luego, la curva de OA es relativamente plana y la DA es un buen modelo de la
determinación de la producción.
F – EL CRECIMIENTO, EL CICLO ECONÓMICO Y LA BRECHA DE PRODUCCIÓN.
La tasa de crecimiento de la economía es la tasa a la que aumenta el Producto Interior Bruto
o PIB Real. La Teoría del Crecimiento Económico se ocupa de explicar las causas de este
fenómeno.
El ciclo económico es el patrón más o menos regular de expansión (recuperación) y
contracción (recesión) de la actividad económica en torno a la senda de crecimiento tendencial.
En una cima cíclica la actividad económica es elevada en relación con la tendencia, mientras
que en un fondo cíclico la actividad económica alcanza su punto mínimo.
La inflación, el crecimiento y el desempleo muestran claros patrones cíclicos. La senda
tendencial del PIB es la senda que seguiría este si se utilizaran plenamente los factores
productivos. Como señala el modelo de muy largo plazo, la senda tendencial del PIB aumenta
conforme aumenta la dotación de factores productivos o por avances en materia tecnológica.
También debe quedar claro que se habla de pleno empleo en sentido económico no físico. Esto
significa que cualquier persona que desee trabajar pueda hallar empleo dentro de un lapso
razonable de tiempo, el mismo criterio se adopta para los factores tierra y capital.
Normalmente, el PIB no se encuentra en su nivel tendencial sino que fluctúa en torno a él.
Durante una expansión aumenta el empleo de factores y esto es una fuente de crecimiento de
la producción. En cambio, durante una recesión el desempleo aumenta y la producción se sitúa
por debajo de su nivel de plena ocupación.
A las desviaciones cíclicas del PIB se las conoce con el nombre de Brecha de Producción: la
diferencia entre la producción efectiva y la que podría producir la economía en su nivel de pleno
empleo dados los recursos existentes. Al producto de pleno empleo se lo suele denominar
producto potencial.
G – CONTABILIDAD NACIONAL Y VARIABLES ECONÓMICAS PRINCIPALES.
La contabilidad nacional es el conjunto de los indicadores económicos de la producción
agregada.
(1) PIB, Valor Agregado, e Ingreso Nacional:
El principal indicador de la producción agregada en las cuentas nacionales es el PIB o producto
interno bruto que posee varias definiciones.
El PIB es el valor de los bienes y servicios finales producidos en la economía en un
período determinado de tiempo. Se refiere al final de la cadena productiva, a los bienes y
servicios aptos para el consumo o para la formación de capital, etcétera, excluyendo a los
bienes intermedios.
El PIB es la suma del valor agregado de la economía durante un período de tiempo
determinado. Esto sugiere la suma del valor aportado por cada sector que interviene en las
distintas fases de la producción de bienes y servicios.
El PIB es la suma de los ingresos de la economía durante un determinado período. El
valor de la producción de bienes y servicios incluye las remuneraciones hacia los factores
productivos que participan en el proceso: los trabajadores reciben salarios, los propietarios de
la tierra, rentas, los del capital, beneficios e intereses, el Estado cobra impuestos, etcétera.
(2) PIB Nominal y PIB Real:
El PIB Nominal o en pesos corrientes es la suma de las cantidades de bienes y servicios
finales producidos multiplicados por su precio corriente. El PIB Nominal aumenta con el paso
del tiempo por dos razones: (1) la producción de la mayoría de los bienes aumenta, y (2) el
precio expresado en unidades monetarias de la mayoría de los bienes aumenta.
El PIB Real o en pesos constantes es la suma de las cantidades de bienes y servicios finales
producidos multiplicados por los precios de un período de referencia llamado año base. Esto
permite hacer comparaciones inter-temporales eliminando el efecto de cambios en el nivel de
precios. La elección del año base puede afectar la medida del crecimiento del PIB Real es por
eso que en la actualidad se emplean técnicas mucho más efectivas, como el índice
encadenado (que en lugar de tomar un conjunto fijo de precios toma la media de los precios del
período para el cual se realiza la medición).
La Tasa de Crecimiento del PIB Real del año t será (Y
t
– Y
t-1
) / Y
t-1
. Cuando esta cifra es
positiva se habla de una expansión, y cuando es negativa, de una contracción.
(3) Tasa de Desempleo:
La Población Activa es la suma de las personas ocupadas y las desempleadas, es decir:
A su vez, la tasa de desempleo es el cociente entre el número de desempleados y la
población activa:
En nuestro país, la tasa de desempleo se mide a través de los resultados obtenidos por la
Encuesta Permanente de Hogares (EPH) del INDEC, que se basa en una muestra
probabilística estratificada en dos etapas, abril y octubre, y que comprende 35000 hogares de
28 conglomerados del país. Esta encuesta brinda cuatro indicadores ocupacionales básicos:
De Actividad, Población Económicamente Activa (PEA). De Empleo: Población Ocupada. De
Subocupación: Población que trabaja menos de 35 horas semanales. De Desempleo:
Población que busca activamente empleo.
Las personas que no están buscando trabajo se consideran inactivas. En general, cuando el
desempleo es elevado y persistente, muchos renuncian a buscar trabajo y pasan a convertirse
en trabajadores desanimados y esto reduce la tasa de actividad, el cociente entre la
población activa y el total de la población.
(4) Consecuencias del Desempleo:
Existe una fuerte relación entre el crecimiento del PIB y la tasa de desempleo. A esto se
conoce como Ley de Okun y muestra que cuando el crecimiento es elevado, el desempleo se
reduce y cuando el crecimiento es bajo el desempleo tiende a aumentar.
Por otro lado, el desempleo suele ir acompañado de considerables dificultades económicas y
psicológicas. Si bien los flujos de entrada y salida del desempleo son grandes, existen algunos
grupos (los más jóvenes, minorías étnicas y personas no cualificadas) que son mucho más
vulnerables que otros, convirtiéndose a veces en desempleados crónicos.
(5) Tasa de Inflación:
La Inflación es el alza generalizada y sostenida del nivel de precios. La tasa de inflación es la
tasa a la que sube el nivel de precios. Para determinar esto cuantitativamente se examinan los
índices de precios que generalmente son el índice de precios de consumo (IPC) y el deflactor
del PIB.
Los índices pueden caer en cualquier de estas dos categorías: índice de Laspeyres e índice de
Paasche.
El Índice de Laspeyres se confecciona de acuerdo con una canasta determinada en el período
base (Q
0
) y calcula el valor de dicha canasta en cada período. Esta metodología se usa para el
IPC y para el Índice de Precios Mayoristas, IPM.
El Índice de Paasche utiliza una canasta actualizada del período en el que se hace la medición
(Q
1
) y compara el nivel de precios de ambos períodos. Este método se usa para el Índice de
Precios Implícitos del PIB, IPI.
IPC: mide la variación de precios a través del tiempo de un conjunto fijo, en cantidades y
características, de bienes y servicios llamado canasta que debe ser representativa de los
patrones de consumo típicos del individuo medio.
La canasta se compone de 557 variedades, 492 bienes y 65 servicios, agrupadas en 134
subgrupos, 47 grupos, 9 capítulos y un nivel general. Para cada uno de estos se presenta un
índice desagregado.
La importancia relativa del consumo de cada variedad depende de la que tenía en el año base
cuando la Encuesta de Gastos e Ingresos de los Hogares suministró las ponderaciones del
índice.
Deflactor del PIB: se define como el cociente entre el PIB Nominal en el período t, $Y
t
, y el PIB
Real de ese período, Y
t
y mide el precio medio de los bienes finales producidos en la
economía. El deflactor del PIB es un número índice puesto que su nivel se elige arbitrariamente
y carece de interpretación económica. Lo que sí tiene gran importancia económica es su tasa
de variación. Su fórmula es la siguiente:
Si se reordena la ecuación anterior se puede redefinir al PIB Nominal como el producto entre el
PIB Real y el Deflactor Implícito del PIB. En nuestro país el Deflactor del PIB se conoce con el
nombre de Índice de Precios Implícitos.
Índices e Inflación: al observar las mediciones de la inflación por ambos índices puede
concluirse que: (1) El IPC y el Deflactor del PIB varían al unísono la mayor parte del tiempo, y
que (2) Como el IPC muestra el nivel de precios de los bienes consumidos y el Deflactor del
PIB muestra el nivel de precios de los bienes producidos pueden aparecer diferencias entre
ellos debidas principalmente al intercambio con el sector externo o a eventos que afecten
exclusivamente el consumo o la producción.
(6) Consecuencias de la Inflación:
Si la inflación fuera pura o neutral, es decir, si precios y salarios se ajustaran en la misma
proporción, esto sería apenas un pequeño problema. Sin embargo, la inflación pura no existe:
genera incertidumbre, desalienta la inversión y frena el crecimiento, desorienta a consumidores
y productores, y provoca transferencias sistemáticas de ingresos afectando su distribución.
Además, la volatilización de los precio acentúa el Déficit Fiscal (efecto Olivera-Tanzi), deteriora
las relaciones con el sector externo, y acorta el horizonte de planeación. Los precios se vuelven
erráticos debido a las expectativas del público y a las medidas de política económica que
alimentan este fenómeno.
La inflación introduce distorsiones en el sistema de precios relativos y estimula conductas
especulativas que impiden el crecimiento.
La contracara de la inflación es la deflación, la caída generalizada en el nivel de precios.
La deflación puede obedecer a la desaceleración o estancamiento de los salarios y de la
economía en su conjunto o a la concentración en el sistema comercial o en alguna fase de la
cadena productiva, en cuyo caso no significaría mejora alguna en el ingreso real de los
individuos y hasta podría indicar un deterioro por la desinversión de empresas con poco poder
de negociación oprimidas por firmas dominantes que en gran escala puede inducir a una
recesión.
Por otro lado puede haber deflación por el aumento en la productividad de los factores y por la
caída en los precios internacionales de materiales, en este caso los consumidores tendrían un
mayor poder adquisitivo puesto que sus salarios se mantendrán constantes o aumentarán.
(7) Intercambio entre Inflación y Desempleo:
La Curva de Philips describe una relación empírica inversamente proporcional entre la Inflación
de Precios y Salarios, y el Desempleo, mostrando que, en el Corto Plazo, existe un intercambio
entre estas dos variables lo que impone una restricción a los objetivos de política que puedan
ser trazados. Es decir, para lograr un mayor nivel de Crecimiento y Empleo se debe incurrir en
una mayor alza del nivel general de Precios, y al contrario, para combatir la inflación se debe
sacrificar Crecimiento y permitir un aumento del desempleo.
(8) Déficit Presupuestario y Déficit Comercial:
El Déficit Presupuestario es el exceso de gasto sobre los ingresos del Estado. Mientras que el
Déficit Comercial es el exceso de importaciones netas del mundo sobre las exportaciones
netas del mundo.
Cuando el Estado incurre en un déficit presupuestario comienza a endeudarse lo que significa
que deberá soportar los intereses de su deuda mientras la mantenga y que tarde o temprano
tendrá que obtener saldos positivos para devolver el dinero prestado, sea mediante la suba de
impuestos o mediante el recorte de gastos.
Cuando una Nación incurre en un déficit comercial está acumulando deuda con el resto del
mundo. Debe quedar claro que endeudarse no es ni bueno ni malo. Si la deuda sirve para
financiar inversiones prudentes que en un futuro signifiquen mayor producción o para hacer
frente a una contingencia inesperada es hasta recomendable entrar en déficit, pero en otras
circunstancias no y déficits prolongados pueden suponer dolorosos ajustes en el futuro.
PARTE I:
En esta primera parte se analizará el modelo de Corto Plazo con el objetivo de explicar las
fluctuaciones de la producción en torno a su nivel potencial.
La pieza clave de este modelo es la interdependencia entre la producción y el gasto: el gasto
determina la producción y el ingreso, pero la producción y el ingreso determinan el gasto.
Suponemos en toda esta sección que los precios no varían y que el sector empresas está
dispuesto a vender cualquier cantidad de producción al nivel de precios dado, lo que significa
una OA horizontal.
En este modelo la DA determina el nivel del producto y se denomina modelo keynesiano.
Capítulo 2: Mercado del Bienes.
A – CONTABILIDAD DEL PRODUCTO Y DEL INGRESO: COMPONENTES.
Los distintos sectores de la economía demandan bienes y servicios por razones también
distintas, por ello es bueno desagregar el producto (PIB) de acuerdo a que sector lo absorbe.
Gasto de Consumo, C: es el principal componente del producto y representa el gasto en
bienes, durables y no durables, y en servicios realizado por el sector familias.
Gasto de Inversión, I: es el gasto en bienes de capital por parte de las empresas, como
instalaciones, maquinaria y equipos (Inversión no Residencial) y el gasto en viviendas por parte
de los individuos en general (Inversión Residencial) que constituyen la Inversión Fija de la
economía. También se considera inversión a las acumulaciones de inventarios (planeadas y no
planeadas).
Gasto Público, G: son las compras de bienes finales a precios de mercado y los salarios
pagados a los trabajadores públicos por sus servicios, que realiza el Estado en todas sus
instancias. Nótese que las transferencias unilaterales y los pagos por los servicios de la deuda
pertenecen al presupuesto del gobierno pero no se incluyen en el gasto público.
Exportaciones Netas, XN = (X-M): es el saldo entre las compras de bienes y servicios locales
por parte del sector externo (Exportaciones) y las compras de bienes y servicios extranjeros por
parte de la economía doméstica (Importaciones).
En resumen:
(Identidad del Comprador)
En la definición del PIB vimos que este genera ingresos que se reparten a los factores
productivos o al estado. El flujo de los ingresos que termina en manos de las familias y que
pueden destinar tanto al Consumo, C, como al Ahorro, S, es el Ingreso Disponible, Y
D
.
Los ajustes entre el PIB y el Y
D
son los siguientes:
- Parte del PIB de un período se usa para compensar la pérdida de valor del capital de la
economía. Las depreciaciones, D, reducen el Y
D
.
- El sector empresas retiene ganancias, Π
R
, que reducen el Y
D
.
- El Estado recolecta impuestos, T, que disminuyen el Y
D
. También cede transferencias
unilaterales, TR, que aumentan el Y
D
.
- El Saldo de Remesas, RN, es decir, el ingreso de factores propios en el exterior neto del
ingreso de factores extranjeros en la economía doméstica aumenta (si es positivo) el Y
D
.
Entonces se tiene que el origen y el destino del ingreso disponible son:
B – IDENTIDADES FUNDAMENTALES.
Para estudiar las siguientes identidades vamos a prescindir de algunos elementos que
diferencian al PIB del ingreso disponible, entre ellos: la depreciación del capital, las ganancias
retenidas y el saldo de remesas.
(1) Una Economía Simple.
Al considerar una economía puramente privada el PIB y el ingreso disponible son exactamente
iguales.
En primer lugar tenemos que la producción obtenida es igual a la producción vendida. Si parte
de la producción no se vende se la considera inversión en inventarios, por lo tanto, la
producción se destina o a consumo o a inversión.
(I)
El ingreso disponible es igual al ingreso de la economía y a su producción, y se reparte entre
consumo y ahorro:
(II)
Combinando (I) y (II), y luego sustrayendo el consumo de los tres miembros de la igualdad
tendremos:
(2) Sector Público y Sector Externo.
Si introducimos al sector público el PIB incluirá el gasto público, G, mientras que el ingreso
disponible deberá descontar los impuestos, T, y adicionar las transferencias, TR. El sector
externo agrega al PIB las exportaciones netas XN = X-M.
La identidad entre la producción obtenida y la producción vendida se representa así:
(I)
El ingreso disponible será:
(II)
El ingreso disponible se reparte entre consumo e inversión, por lo tanto:
(III)
Reordenando (II), e introduciendo Y en la identidad (I), tenemos:
(IV)
Combinando la identidad (III) y (IV) y agrupando términos:
Esta expresión muestra que en la economía, la inversión se financia por la suma del ahorro
privado, del superávit presupuestario y del déficit comercial. Cuando un sector gasta más de lo
que recibe en ingresos deberá pedir un préstamo para financiarse. El sector familias acumula
ahorros que pueden tener tres destinos: cubrir el exceso de gasto del Estado, cubrir el exceso
de gasto del resto del mundo, o proveer de fondos a las empresas para que estas inviertan.
C – DEMANDA AGREGADA Y PRODUCCIÓN DE EQUILIBRIO.
La Demanda Agregada (DA) es la cantidad total de bienes que se demandan en la
economía. Distinguiendo los bienes demandados para consumo, C, para inversión, I, para
gasto público, G y para exportaciones netas, XN, la DA será:
La Producción de Equilibrio es aquella en la que la cantidad producida es igual a la
demandada. Una economía se encuentra en su nivel de equilibrio cuando:
Cuando la demanda agregada y la producción no coinciden hay inversión o desinversión no
planeada en existencias, IU.
Si IU > 0, hay inversión no deseada de inventarios por lo que el sector productivo reducirá la
producción hasta restablecer el equilibrio. Si IU < 0, hay desinversión no deseada de
inventarios por lo que el sector productivo aumentará la producción para retornar al equilibrio.
D – FUNCIÓN DE CONSUMO, AHORRO Y DEMANDA AGREGADA.
La Función de Consumo es la relación entre el gasto de consumo y el ingreso
disponible. En una economía simple Y = Y
D
por lo que su expresión es la siguiente:
con y
El término C (barra) indica el gasto de consumo cuando el ingreso es nulo, por eso se lo llama
consumo de subsistencia o consumo autónomo. El término c (minúscula) se denomina
propensión marginal a consumir que es el aumento que experimenta el consumo por
aumento unitario del ingreso.
No todo el ingreso se consume. La identidad del destino del ingreso disponible señala que el
ahorro es la única alternativa del ingreso no consumido.
Sustituyendo en la ecuación anterior la función de consumo por su equivalente y arreglando
algunos términos obtenemos una relación entre el Ingreso y el ahorro, llamada función de
ahorro:
Haciendo
y obtenemos:
El término s (minúscula) se llama propensión marginal a ahorrar y es el aumento que
experimenta el ahorro por aumento unitario del ingreso.
Es evidente que tanto el consumo como el ahorro son funciones crecientes del ingreso.
Para concluir el detalle de la DA, asumiremos que la demanda de inversión está dada por la
constante I (barra). La ecuación de la DA será:
E – DETERMINACIÓN ALGEBRAICA DEL PRODUCTO DE EQUILIBRIO.
(1) Igualdad entre Demanda y Oferta.
Encontrar el producto de equilibrio en el mercado de bienes significa resolver un sistema de
ecuaciones cuya condición de equilibrio es:
Reemplazando la DA por su equivalente resulta:
Utilizando operaciones del álgebra el producto de equilibrio Y* es aquel que satisface:
La posición de la curva de DA también llamada de Gasto Planeado (GP) depende de su
pendiente, c, y de su intersección al eje vertical dada por A (Barra). Cuanto mayor sean una u
otra mayor será el producto de equilibrio.
(2) Igualdad entre Filtraciones y Gastos Compensatorios.
Partiendo de la condición de equilibrio anterior y restando en ambos miembros el consumo, C,
obtenemos:
Queda reemplazar cada lado de la igualdad por su equivalencia y se tendrá la siguiente
expresión que también verifica el equilibrio en el mercado de bienes
F – MULTIPLICADOR.
Dado que la demanda agregada y el ingreso están interrelacionados un aumento en el
componente autónomo de la demanda puede ocasionar un aumento aún mayor en el ingreso.
Cuantificamos esto mediante el multiplicador.
El Multiplicador es la variación que experimenta el producto de equilibrio por unidad de
incremento en el componente autónomo de la demanda agregada. Es decir:
Si la economía está inicialmente en equilibrio e hipotéticamente algún sector decide
incrementar su gasto, en principio la demanda agregada aumenta y eso incrementa el producto
de equilibrio en la misma proporción. Pero con el nuevo nivel de producto e ingreso, las familias
querrán consumir más, es decir, el consumo será mayor, lo que abre una serie de rondas en
las que el ingreso y el consumo incrementan conjuntamente.
Matemáticamente podemos utilizar las series para mostrar el funcionamiento del efecto
multiplicador. : $1 adicional de gasto autónomo, incrementa en $1 el ingreso junto al gasto
planeado; dicho incremento hace que aumente el consumo en $c, lo que también contribuye al
aumento del ingreso; este nuevo incremento hace que nuevamente se acreciente el gasto de
consumo en c ∙ c = c
2
, que también se suma al ingreso… Como c < 1 cada nuevo ciclo será
menos intenso que el anterior hasta que finalmente sea insignificante. Generalizando para un
∆Ā cualquiera, los incrementos en el ingreso y en el gasto planeado serían:
Que claramente se corresponde con una serie geométrica de razón c < 1, convergente y cuyo
límite responde a la definición de multiplicador, o sea:
Se obtiene el mismo resultado usando incrementales (y derivadas) a ambos lados de la
condición de equilibrio.
Descomponiendo la demanda agregada por las dos variables incrementales tendremos:
Usando el álgebra para despejar el producto de equilibrio y observando la definición del
multiplicador se tendrá lo siguiente:
Gráficamente se puede apreciar que la distancia horizontal que recorre el producto de equilibrio
es α veces la distancia vertical que recorre el gasto autónomo. Cuanto mayor sea la propensión
marginal a consumir mayor será el coeficiente del multiplicador.
G – EL ESTADO.
El Estado interviene en la economía por dos vías. En primer lugar está el gasto público que
aumenta la definición de la demanda agregada:
En segundo lugar, afecta la relación entre la producción o ingreso de la economía y el ingreso
disponible para consumo y ahorro. Esto implica que ahora el consumo dependerá del ingreso
disponible:
Solo nos queda especificar el diseño de la política fiscal asumiendo que el gasto público, y las
transferencias son independientes del nivel de ingreso, mientras que los impuestos son en
parte autónomos y en parte una función positiva del ingreso.
Reemplazando en la relación entre el consumo y el ingreso disponible tenemos:
Es evidente que las transferencias y los impuestos afectarán al ingreso a través del consumo,
en la proporción dada por la propensión marginal a consumir frente al ingreso disponible, y que
parte de ellos afecta también al ahorro.
La nueva expresión de la DA será:
H – EL PRODUCTO DE EQUILIBRIO.
Nuevamente a la ecuación de la demanda agregada se le suma la condición de equilibrio Y =
DA, conformando un sistema de ecuaciones cuya solución es el producto de equilibrio.
Combinando las dos ecuaciones y aplicando álgebra se obtiene:
I – POLÍTICA FISCAL Y MULTIPLICADORES.
Dado que el Estado tiene bajo su control algunas de las variables que afectan al producto de
equilibrio sería interesante conocer sus efectos sobre éste. Por esto volveremos a recurrir a la
definición de los multiplicadores.
La política fiscal puede tomar cuatro formas: (1) El gasto público, G, (2) Los impuestos
autónomos, T, (3) Las transferencias, TR, y (4) La alícuota impositiva, t.
(1) El Gasto Público.
Para que se mantenga el equilibrio, el producto de equilibrio deberá igualar cualquier cambio en
la demanda agregada, por lo tanto tomando incrementales a ambos lados de la condición de
equilibrio se tiene:
Reemplazando el incremental de la demanda agregada por su equivalente con las variables
correspondientes en incrementos y bajo el supuesto de que el único componente autónomo del
gasto que cambia es G, tendremos lo siguiente:
Reordenando la ecuación de la siguiente manera y operando podemos deducir el multiplicador:
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