Ciclos económicos de Estados Unidos desde la Gran Depresión
Valle Pico
Duración en meses
Tasa de desempleo
en el valle (%)
Baja de la produc-
ción industrial (%)Pico a Valle Valle a Pico
Noviembre de 1927 Agosto de 1929 13 21
Marzo de 1933 Mayo de 1937 43 50 51.8
Junio de 1938 Febrero de 1945 13 80 31.7
Octubre de 1945 Noviembre de 1948 8 37 31.4
Octubre de 1949 Julio de 1953 11 45 7.9 9.9
Mayo de 1954 Agosto de 1957 10 39 5.9 8.9
Abril de 1958 Abril de 1960 8 24 7.4 12.6
Febrero de 1961 Diciembre de 1969 10 106 6.9 6.1
Noviembre de 1970 Noviembre de 1973 11 36 5.9 5.8
Marzo de 1975 Enero de 1980 16 58 8.6 15.1
Julio de 1980 Julio de 1981 6 12 7.8 8.3
Noviembre de 1982 Julio de 1990 16 92 10.8 12.2
Marzo de 1991 Marzo de 2001 8 120 6.6 4.9
Noviembre de 2001 Diciembre de 2007 8 73 5.5 5.6
Junio de 2009 — 18 — 9.5 16.9
Producción
Tiempo
Pico
Valle
Recesión
Recuperación
Recesión
Recuperación
Recesión
Recuperación
Pico
Pico
Pico
Tendencia
Valle Valle
El ciclo económico
PIB per cápita
Dólares de 2005 Crecimiento anual promedio (%)
1970 1988 2010 1970-1988 1988-2010
Estados Unidos
19 749 30 080 41 365
1.1% 2.5%
Afganistán
863 825 1 049
20.1% 1.9%
Bangladesh
1 557 1 554 1 371
0.0% 21.0%
China
562 1 714 7 130
3.0%
11.6%
Egipto
1 808 3 290 4 854
1.6% 3.0%
Ghana
1 235 1 230 2 094
0.0% 4.2%
India
1 233 1 875 3 477
1.1% 4.9%
Indonesia
1 236 2 816 3 966
2.2% 2.7%
México
6 190 8 103 11 939
0.7% 3.0%
Somalia
923 694 462
20.7% 23.1%
Corea del Sur
3 057 9 864 26 609
3.1% 7.9%
Taiwán
3 123 11 120 32 105
3.4% 8.5%
Tanzania
609 601 1 178
0.0% 5.3%
Tailandia
1 920 4 355 8 065
2.2% 4.9%
Fuente: Alan Heston, Robert Summers y Bettina Aten, Penn World Table, versión 7.1, Center for International Comparisons of Production,
Income and Prices de la Universidad de Pensilvania, julio de 2012, y cálculos de los autores.
–3
0
3
6
9
12
15
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
Tasa de inación
(porcentaje del IPC)
Tasa de inflación de los precios al consumidor, 1960-2012.
(Fuente: Bureau of Labor Statistics).
MACROECONOMÍA
MACROECONOMÍA
Duodécima edición
RUDIGER DORNBUSCH
†
Massachusetts Institute of Technology
Profesor Ford de Economía y Administración Internacional
♦
STANLEY FISCHER
Gobernador del Banco de Israel (2005-2013)
♦
RICHARD STARTZ
University of California, Santa Bárbara
Profesor de Economía
♦
Revisión técnica
Christiane Fábrega Chimali
Instituto Tecnológico Autónomo de México
Departamento de Economía
España
María Teresa Bartual Figueras
Universidad de Barcelona
Rosa María Teresa Puertas Medina
Universidad Politécnica de Valencia
Agustí Colom Cabau
Universidad de Barcelona
María del Mar Vázquez Méndez
Universidad Politécnica de Cartagena
Erick Haroldo Coyoy Echeverría
Universidad Rafael Landívar
Guillermo Osvaldo Díaz Castellanos
Universidad Rafael Landívar
Guatemala
Director general: Miguel Ángel Toledo Castellanos
Coordinador sponsor: Jesús Mares Chacón
Coordinadora editorial: Marcela I. Rocha Martínez
Editora de desarrollo: Karen Estrada Arriaga
Supervisor de producción: Zeferino García García
Traductor: Francisco Javier Dávila Martínez
MACROECONOMÍA
Duodécima edición
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra,
por cualquier medio, sin la autorización escrita del editor.
DERECHOS RESERVADOS © 2015, 2009, 2004 respecto a la tercera edición en español por:
McGRAW-HILL / INTERAMERICANA EDITORES, S. A. DE C. V.
Edicio Punta Santa Fe
Prolongación Paseo de la Reforma 1015, Torre A,
Piso 16, Colonia Desarrollo Santa Fe,
Delegación Álvaro Obregón,
C. P. 01376, México, D. F.
Miembro de la Cámara Nacional de la Industria Editorial Mexicana, Reg. Núm. 736
ISBN: 978-607-15-1268-0
ISBN (décima edición): 978-970-10-6950-9
Traducido de la duodécima edición de Macroeconomics by Rudiger Dornbusch, Stanley Fischer and Richard Startz,
© 2014 by McGraw-Hill Education. All rights reserved. ISBN 978-0-07-802183-1.
EL 02/15
1234567890 2346789015
Impreso en México Printed in Mexico
Para Rhoda y Shelly
y a la memoria de Rudi,
maestro, colega, amigo
ACERCA DE LOS AUTORES
RUDI DORNBUSCH (1942-2002) fue Profesor Ford de Economía y Administración Internacio-
nal en el Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT). Terminó su licenciatura en Suiza y obtuvo
su doctorado en la Universidad de Chicago. Dio clases en Chicago, Rochester y, de 1975 a 2002,
en el MIT. Investigó principalmente la economía internacional, con un importante componente ma-
croeconómico. Entre sus intereses de investigación se encontraban las variaciones de los tipos de
cambio, inación e hiperinación, así como los problemas y oportunidades que la excesiva movili-
dad del capital plantean a las economías en desarrollo. Dictó numerosas conferencias en Europa y
América Latina, donde tenía vivos intereses en los problemas de las políticas de estabilización e in-
cluso realizó algunas tareas en Brasil y Argentina como especialista visitante. Sus libros incluyen La
macroeconomía de una economía abierta y Economía con Stanley Fischer y Richard Shamalensee.
STANLEY FISCHER fue gobernador del Banco de Israel de 2005 a 2013. Antes fue vicepresiden-
te de Citigroup y presidente de Citigroup International, y de 1994 a 2002 fue subdirector adminis-
trativo del Fondo Monetario Internacional (FMI). Cursó la licenciatura en la Escuela de Economía
de Londres (LSE) y el doctorado en el MIT. Fue catedrático de la Universidad de Chicago cuando
Rudi Dornbusch era alumno, y desde entonces comenzaron su colaboración y una larga amistad.
Formó parte del claustro del Departamento de Economía del MIT de 1973 a 1998. De 1988 a 1990
fue economista en jefe del Banco Mundial. Sus intereses principales de investigación son el creci-
miento y desarrollo económico, economía internacional y macroeconomía (en particular la inación
y su estabilización) y economías de transición. Para más información, visite www.iie.com/scher.
RICHARD STARTZ es Profesor de Economía en la Universidad de California, Santa Bárbara.
Hizo la licenciatura en la Universidad de Yale y el doctorado en el MIT, donde fue alumno de Stanley
Fischer y Rudi Dornbusch. Ha dado clases en la Universidad de Washington y en la Wharton School
de la Universidad de Pensilvania. En sus sabáticos, ha enseñado en la Universidad de California,
San Diego, y en la Escuela de Negocios de Stanford y Princeton. Sus principales campos de interés
son la macroeconomía, econometría y economía racial. Su libro más reciente es Prot of Education
(www.Protofeducation.org). En el campo de la macroeconomía, en buena medida ha centrado su
obra en los fundamentos microeconómicos de esa disciplina. Su trabajo sobre las razas es parte de
una colaboración de mucho tiempo con Shelly Lundberg. Para más información visite www.econ.
ucsb.edu/people/faculty_directory.html?f=dick_startz.
PREFACIO
La duodécima edición de Macroeconomía se publica 34 años después de la primera. La respuesta que
ha recibido en esos años nos sorprende y nos halaga. Aparte de su lectura en numerosas universidades
estadounidenses, ha sido traducida a varias lenguas y se estudia en muchos países, de Canadá a
Argentina y a Australia, en toda Europa, la India, Indonesia y Japón, y de China a Albania y Rusia.
Incluso antes de que la República Checa se independizara del comunismo, una traducción clandesti-
na se llevaba en secreto a los seminarios de macroeconomía de la Universidad de Charles de Praga.
No hay mayor placer para maestros y autores de libros de texto que ver que sus esfuerzos se materia-
lizan tan concretamente en todo el mundo.
Creemos que el éxito de nuestro libro es expresión de las características exclusivas que aporta al
universo de la licenciatura en macroeconomía, y que se resumen como sigue:
“Dicultad compasiva” Durante años hemos sostenido la convicción de que el mejor manual
es el que está escrito con un respeto permanente por alumnos y profesores. ¿Qué queremos
decir? En la práctica, signica que examinamos más investigaciones contemporáneas de lo que
es usual en los textos de la materia, de modo que los estudiantes tengan un punto de partida para
ahondar en sus exploraciones sobre diversos temas y que los profesores tengan la exibilidad
para destacar materiales más detalladamente. Sin embargo, al mismo tiempo, reducimos el grado
de dicultad del libro: damos explicaciones simples, subrayamos los conceptos antes que la
técnica y centramos el material difícil en un contexto más amplio para que los estudiantes apre-
cien su relevancia. También ofrecemos numerosas ilustraciones con datos reales para hacer hin-
capié en que los datos empíricos pueden explicar y poner a prueba la teoría macroeconómica.
Enfoque en los modelos Los mejores economistas tienen un bagaje en el que abundan mode-
los simples que aplican al análisis de diversas facetas de la economía y saben cuándo aplicar el
modelo correcto para responder preguntas concretas. En esta obra nos centramos persistente-
mente en presentar modelos simples y pertinentes, con el n de ayudar a los estudiantes a enten-
der la importancia de un enfoque de modelos en el análisis macroeconómico, así como las rela-
ciones entre dichos modelos. Nuestro propósito es formar alumnos que tengan capacidad para
analizar los temas económicos de actualidad en el contexto de un marco de referencia económi-
co, a saber, los modelos macroeconómicos.
Perspectiva internacional Siempre ha sido importante que los estudiantes que viven en países
con economías muy abiertas entiendan los fuertes vínculos que conectan las economías extran-
jeras a la suya. Esta relación es cada vez más cierta en Estados Unidos, a medida que se integran
más los mercados internacionales nancieros y de bienes. Por este motivo, tenemos dos capítu-
los minuciosos sobre los vínculos internacionales. En el primero, el capítulo 13, exponemos los
principales temas macroeconómicos para estudiantes intermedios. En el segundo, el capítulo 23,
damos a los estudiantes avanzados la oportunidad de explorar las teorías modernas de las crisis
de la balanza de pagos, determinantes del tipo de cambio y la elección de esquemas cambiarios.
Estos capítulos dan a los profesores la exibilidad tanto para tocar un par de temas internaciona-
les como para hacer una presentación exhaustiva que se prolongue varias semanas.
Enfoque en los cambios de nuestros tiempos Nos esforzamos por presentar datos actualiza-
dos en toda la obra que muestran las principales tendencias, y exposiciones completas sobre
cómo explicar estas inclinaciones con los modelos macroeconómicos tradicionales.
¿Qué hay de nuevo?
La duodécima edición de Macroeconomía está completamente actualizada para dar cabida a los
datos más recientes y al recuento de la Gran Recesión. Las grácas, tablas y preguntas empíricas
presentadas como tarea contienen los datos más recientes disponibles al cierre de la edición. Además
de muchos cambios pequeños y medianos hemos incorporado varios temas grandes e importantes,
xii
Prefacio
así como tres ordenamientos de carácter pedagógico. El capítulo 20 es nuevo y se centra en particu-
lar en la deuda gubernamental, tanto de Estados Unidos como de Europa. El primer cambio pedagó-
gico importante es que el capítulo 7 anterior, “Anatomía de la inación y el desempleo”, se dividió en
dos capítulos sobre desempleo e inación. De la misma manera, el capítulo 19, que cubre los “Gran-
des acontecimientos”, se dividió en dos capítulos sobre la Gran Depresión y sobre las hiperinacio-
nes. Parte del material del décit presupuestal se pasó al capítulo 20. Creemos que de esta forma el
contenido será mucho más accesible para los estudiantes. El tercer cambio notable es que los aparta-
dos, tanto los anteriores como los nuevos, llevan un título: “Habla la historia” o “¿Qué más sabe-
mos”?, con el n de ofrecer una mejor guía sobre lo que puede aprenderse de los materiales. Ambos
cambios son resultado de las sugerencias de profesores que llevaron las ediciones anteriores. Les
estamos agradecidos. El último cambio notable es la inclusión de una sección breve sobre los modelos
generales de equilibrio estocástico y dinámico en el capítulo 24, que los maestros pueden usar si
desean introducir el tema.
Opciones de organización
Un objetivo fundamental que nos jamos cuando elaboramos este libro es sea completo pero lo bas-
tante exible para que los profesores enmarquen su clase en sus intereses particulares y sus restric-
ciones de tiempo. Por nuestra parte, preferimos empezar por el principio y avanzar por todo el libro
(lo que, desde luego, explica por qué organizamos el libro así), pero es posible adoptar diversas
posturas para variar la importancia otorgada a cada tema o, también, para reducir la amplitud del
material tratado. Veamos unos ejemplos de las posibilidades.
Curso general Un curso general debe contener lo que nos parece es la parte central del libro:
capítulos 1 y 2, en los que se presenta el libro y se dan los detalles sobre la contabilidad del in-
greso nacional; el capítulo 5, en el que se ven las generalidades de la oferta agregada y la deman-
da agregada; el capítulo 6, en el que se presenta la curva de la oferta agregada con más deteni-
miento; los capítulos 7 y 8, en los que se exponen los temas actuales de la inación y el desempleo;
el capítulo 9, en el que se consideran las políticas de estabilización desde el punto de vista de los
medios de comunicación, y los capítulos 10, 11 y 12, en los que se introducen los mercados de
bienes y activos, así como los fundamentos de las políticas monetaria y scal. También se podría
incluir el capítulo 20, sobre la deuda, como parte de un curso general. Aparte de estos capítulos
básicos, el curso puede acortarse sustancialmente si se omiten los capítulos que se dedican a los
detalles microeconómicos en que se funda la teoría macroeconómica; por ejemplo, los capítulos
14 a 17, 19 y 24, que explican los pormenores del consumo, inversión, mercados de dinero y
temas avanzados. También los capítulos 18, 21 y 22, que desglosan temas actuales de políticas
públicas, pueden omitirse o trabajarse de forma parcial; además, es posible suprimir los capítu-
los 4, 13 y 23, que presentan muchas cuestiones básicas de la interdependencia de las naciones
y las políticas de crecimiento (aunque pensamos que todos deben estudiar las secciones 13.1 y
13.2).
Curso tradicional de la demanda agregada Para darle al curso un breve tratamiento keyne-
siano, conviene resaltar los capítulos centrales de generalidades y agregar el capítulo 18, en el
que se analizan las políticas públicas. Los capítulos 20, 21 y 22, en los que se abordan los gran-
des acontecimientos macroeconómicos, pueden moverse antes del capítulo 14. Los capítulos 3 y
4, sobre crecimiento y políticas de fomento, pueden dejarse para el nal. Para estudiantes avan-
zados, es posible incluir las secciones del capítulo 24 sobre la economía neokeynesiana y los
modelos estocásticos y dinámicos.
Curso clásico sobre la oferta Para un tratamiento clásico del curso, los capítulos básicos de las
generalidades se acortan restando peso a los materiales sobre las curvas IS y LM de los capítulos
10 a 12. Además, en las primeras partes de la obra puede insistirse en los capítulos 3 y 4, sobre el
crecimiento a largo plazo. También puede resaltarse la microeconomía de la teoría macroeconó-
mica en los capítulos 14 a 16, así como la exposición de la hiperinación del capítulo 22. Si así
lo desean, los estudiantes avanzados pueden examinar las secciones sobre la trayectoria aleatoria
del PIB, los ciclos económicos reales y los modelos estocásticos y dinámicos del capítulo 24.
Curso para escuela de negocios Además de los capítulos básicos generales, en un curso para
escuela de negocios hay que detenerse en los capítulos 17 y 19, que se ocupan de la Reserva
xiii
Prefacio
Federal de Estados Unidos y los mercados nancieros. Por otro lado, se resta preponderancia a
los capítulos 3 y 4, sobre el crecimiento, y pueden dejarse de lado los temas avanzados del capí-
tulo 24. Para los estudiantes con perspectivas internacionales, podrían subrayarse el capítulo 13
y partes del 23, en particular el análisis de cómo se determinan los tipos de cambio.
Hemos marcado algunos materiales técnicamente difíciles como “optativos”. Muchas de estas
secciones resultarán divertidas para los estudiantes que gusten de las dicultades técnicas, pero el
maestro debe aclarar cuáles secciones son obligatorias y cuáles optativas.
Material complementario
Este texto cuenta con varios materiales complementarios de apoyo, que están disponibles para los
docentes que adopten la obra, para mayor información contacte a su representante local.
Agradecimientos
Valerie Bostwick ofreció una espléndida ayuda en la preparación de esta edición; Macroeconomía
está mejor escrito gracias a sus consejos. Antes dábamos las gracias individualmente a corresponsa-
les, colegas y estudiantes. Ya no tenemos espacio, pero tenemos que romper la nueva regla para
agradecer a Kevin Wong por las actualizaciones de datos y guras, así como por su voluntad de
aumentar la claridad de la exposición.
A pesar de todos nuestros empeños, se cuelan en el texto errores menores; siempre agradecemos
a nuestros lectores por llamarnos la atención sobre ellos para que los suprimamos, así como por sus
sugerencias sobre cómo mejorar los materiales. Les damos las gracias en particular a Todd Easton,
Yaniv Reingewertz, Catherine Langlois, Martha Olney, Federico Guerro y Jimmy Torrez.
Además, queremos agradecer a los siguientes profesores por revisar esta edición y las anteriores.
Gerald Baumgardner
Universidad Susquehanna
Rosemary Cunningham
Agnes Scott College
Jean Gauger
Universidad de Tennessee, Knoxville
Jang-Ting Guo
Universidad de California, Riverside
Xiao Huang
Universidad Estatal de Kennesaw
Sun Bae Kim
Universidad Nacional de Singapur
Alla Melkumian
Universidad Western Illinois
William Polley
Universidad Western Illinois
Masha Rahnama
Universidad Técnica de Texas
David Rapach
Universidad de St. Louis
Esther Redmount
Colorado College
Lee Van Scyoc
Universidad de Wisconsin, Osh Kosh
Tara Sinclair
Universidad George Washington
Travis Taylor
Universidad Christopher Newport
Terry Alexander, Universidad Estatal de Iowa; Chandana Chakraborty, Universidad de Óregon;
Marcelle Chauvet, Universidad de California, Riverside; Fred Dekay, Universidad de Seattle; James
Devault, Lafayette College; Abdollah Ferdowsi, Universidad Estatal Ferris; Federico Guerrero, Uni-
versidad de Nevada, Reno; Jang-Ting Guo, Universidad de California; Barry Jones, Universidad
Binghamton; Simran Kahai, Universidad John Carroll; Kusum Ketkar, Universidad Vanderbilt; Gary
Latanich, Universidad Estatal de Arkansas; Chris McHugh, Universidad Tufts; W. Douglas Morgan,
Universidad de California, Santa Bárbara; Robert Rossana, Universidad Estatal Wayne; David Scha-
ffer, Universidad de Wisconsin; Kellen Staneld, Universidad DePaw; Ed Steinberg, Universidad de
Nueva York; David Stockman, Universidad de Delaware; Jay Tontz, Universidad Estatal de Califor-
nia, East Bay, y Hamid Zangeneh, Universidad Widener.
xiv
Prefacio
Ediciones anteriores: Michael Ben-Gad, Universidad de Houston; Stacey Brook, Universidad de
Sioux Falls; Robert Burrus, Universidad de Carolina del Norte en Wilmington; David Butler, Univer-
sidad de Australia Occidental; Miles Cahill, College of the Holy Cross; E. Mine Cinar, Universidad
Loyola en Chicago; Monoranjan Dutta, Universidad Rutgers; Michael Edelstein, Queens College,
CUNY; Loretta Fairchild, Universidad Wesleyana de Nebraska; William Ferguson, Grinnell Colle-
ge; James R. Gale, Universidad Tecnológica de Michigan; Roy Gobin, Universidad Loyola en Chi-
cago; Steven L. Green, Universidad Baylor; William Hamlen, SUNY, en Búfalo; Robert Herren,
Universidad Estatal de Carolina del Norte; Theodore Hoff, Universidad de Park; Oscar Jornda, Uni-
versidad de California en Davis; Kangoh Lee, Universidad Estatal Towson; Garry MacDonald, Univer-
sidad Curtin; Osma Mikhail, Universidad del Centro de Florida; Michael Miller, Universidad
DePaul; Neil B. Niman, Universidad de New Hampshire; Martha Olney, Universidad de California,
en Berkeley; Walter Padelford, Universidad Unión; John Prestage, Universidad Edith Cowan; Philip
Rothman, Universidad del Este de Carolina; Farhad Saboori, Albright College; Willem Thorbecke,
Universidad George Mason; Robert Windle, Universidad de Maryland, y Robert Edward Wright,
Universidad de Sterling, Inglaterra.
Por último, queremos extender nuestro agradecimiento al profesional equipo editorial de
McGraw-Hill/Irwin Publishers, en particular a Heather Ervolino, Christina Kouvelis y Michele Jani-
cek. Estas dedicadas editoras, junto con el personal de producción y marketing, hicieron aportacio-
nes invaluables que, en conjunto, dieron por resultado la conclusión feliz de este libro.
Stanley Fischer
Richard Startz
Este documento contiene más páginas...
Descargar Completo
Macroeconomia_12_edicion_Dornbusch.pdf
Estamos procesando este archivo...
Lamentablemente la previsualización de este archivo no está disponible. De todas maneras puedes descargarlo y ver si te es útil.
Descargar
Estamos procesando este archivo...
Lamentablemente la previsualización de este archivo no está disponible. De todas maneras puedes descargarlo y ver si te es útil.