Macroeconomía
UNIDAD II
UNIDAD IIUNIDAD II
UNIDAD II
Introducción a la Macroeconomía
La Macroeconomía estudia el funcionamiento de la economía en su conjunto. Su propósito es obtener una visión
simplificada de la economía, pero que al mismo tiempo permita conocer y actuar sobre el nivel de la actividad
económica de un país determinado o de un conjunto de países.
La economía estudiada se encuentra integrada por una serie de mercados en los que supondremos que existe
competencia perfecta, menos en el mercado de trabajo.
La política Macroeconómica está integrada por el conjunto de medidas gubernamentales destinadas a influir sobre la
marcha de la economía en su conjunto. Los objetivos clave de la política económica suelen ser la producción, el
empleo y la estabilidad de precios.
Para diseñarla, la Macroeconomía se centra en el estudio de una serie de variables clave que le permiten establecer
objetivos.
Se distinguen tres tipos de variables:
Variables flujo: definidas con arreglo a un período. Ejemplo: ingreso real (suma de todas las producciones
efectuadas por todas las empresas de una economía durante un período determinado), inversión (acumulación del
factor capital efectuada por todas las empresas en una economía en un período determinado)
Variables stock: definidas con relación a una fecha, pero no a un período de tiempo. Tienen un sentido de
acumulación desde siempre hasta el momento presente. Ejemplo: riquezas o la cantidad de oro y divisas que están
depositadas en un momento dado en el Banco Central.
Precios de los bienes y de los factores de producción: en la vida real los precios de los bienes y factores se miden en
cantidades de dinero, excepto en el caso del propio dinero, que se mide por el costo de oportunidad de mantenerlo
líquido y no como activo rentable. A este precio se lo denomina tasa de interés
Variables macroeconómicas fundamentales:
Producto Bruto Interno. Mide el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales que produce un país
durante un año.
Método de cálculo y composición del PBI. El PBI puede expresarse en términos reales o nominales. El PBI
nominales se mide a precios corrientes de mercado, mientras que el real se calcula a precios constantes.
Balanza de pagos. las relaciones de un país con el resto del mundo se recogen en la balanza de pagos.
Inflación: IPC y deflactor del PBI. Se estudian las causas y los costos que para la sociedad supone la inflación,
así como las posibles soluciones y las consecuencias de las posibles medidas a tomar. La tasa de inflación es
la tasa porcentual de aumento del nivel general de precios a lo largo de un período de tiempo específico. El
deflactor del PBI es un indicador del nivel general de precios que se obtiene dividiendo el PBI nominal sobre
el real y el IPC (Índice de Precios al Consumidor) es un índice en el que se valoran los precios de un
predeterminado conjunto de bienes y servicios determinado sobre la base de la encuesta continua de
presupuestos familiares que una cantidad de consumidores adquiere de manera regular, y la variación con
respecto del precio de cada uno, respecto de una muestra anterior. Mide los cambios en el nivel de precios
de una canasta de bienes y servicios de consumo adquiridos por los hogares.
La tasa de crecimiento del PBI. El crecimiento estudia las causas del crecimiento de la producción. Cuando
una economía experimenta un crecimiento notable se crean puestos de trabajo y el bienestar general de los
individuos crece. Lo contrario ocurre cuando la economía no crece suficientemente o incluso decrece. La
tasa de crecimiento es la tasa porcentual de aumento del conjunto total de bienes y servicios producidos por
una economía, esto es el Producto Bruto Nacional Real a lo largo de un período de tiempo determinado.
Los objetivos de la Macroeconomía son:
Alcanzar un elevado nivel y un rápido crecimiento de la producción y del consumo. El indicador más amplio
de la producción total de una economía es el Producto Interno Bruto (PIB). Donde, un crecimiento sostenido
a largo plazo del PIB real se conoce como crecimiento económico. Es importante el logro de este, con pleno
empleo, donde haya equidad en la repartición de los beneficios y que sea sostenible en el tiempo.
Lograr una tasa de desempleo baja y un nivel de empleo elevado. Generalmente, el desempleo se mide
mediante la tasa de desempleo, que es el porcentaje de la población activa que esta desempleada. La
población activa esta formada por todas las personas ocupadas y todos los desempleados que están
buscando trabajo.
Tasa de desempleo: Cantidad de desocupados. 100
Población activa
Cuando la producción está creciendo, la demanda de trabajo aumenta y la tasa de desempleo se reduce.
Alcanzar la estabilidad del nivel de precios. Lograr una baja inflación o un nivel general de precios estable es
un objetivo macroeconómico clave, pues los fuertes crecimientos de precios distorsionan las decisiones
económicas de las empresas y de los individuos, y, por lo tanto, impiden una asignación eficiente de los
recursos.
El indicador más frecuente del índice de precios es el índice de precios al consumidor (IPC), que mide el
costo de una canasta fija de bienes generalmente adquiridos por el consumidor medio. Las variaciones del
nivel de precios se conocen como tasa de inflación, que refleja la tasa de crecimiento o el descenso del nivel
de precios de un año respecto a otro.
El equilibrio fiscal. El déficit público, medido como la diferencia entre los gastos públicos y los ingresos
públicos, es un indicador del grado de equilibrio o desequilibrio de la actuación del sector público. Según
cual sea la cuantía del déficit público, así serán las necesidades de financiación de las administraciones
públicas. Por lo tanto, es de suma importancia el equilibrio de esta variable económica.
El equilibrio en el sector externo. Las relaciones de un país con el resto del mundo se recogen en la balanza
de pagos. Al ser un documento contable, siempre está en equilibrio, por ello lo que interesa es el saldo de
determinados grupos de transacciones. Así, un déficit en el saldo de la balanza por cuenta corriente, es decir,
cuando las importaciones son mayores que las exportaciones implica que el país en cuestión está
absorbiendo más recursos de los que produce, y el déficit debe equivaler al préstamo recibido del resto del
mundo.
¿Cómo se logran los objetivos? Mediante la
contabilidad nacional: mecanismo estadístico de la situación económica
(flujo real: todo lo relacionado a la variable producto) y financiera (flujo nominal: ingresos de la economía, cómo se
financia). Mide la actividad de una economía a lo largo de un período, generalmente un año, registrando las
transacciones realizadas entre los diferentes agentes que forman parte de dicha economía. El más significativo es el
PBI, Producto Bruto Interno, indicador que mide el valor monetario total de los bienes y servicios finales producidos
para el mercado dentro de las fronteras del país, en un año dado:
Valor monetario porque permite agregar en una única unidad.
Bienes y servicios finales: para evitar la doble contabilización de los productos intermedios (bienes utilizados
para producir bienes finales), cuando se mide el PBI el valor de los productos intermedios queda
automáticamente incluido en el valor de los productos finales para los que se han utilizado.
Producidos: solo se incluyen los bienes y servicios producidos en el año considerado.
Para el mercado: no incluye todos los bienes y servicios producidos en la economía, sino solo los que se
producen para el mercado, esto es, con la intención de ser vendidos.
Durante un año dado: el PBI es una variable flujo que mide un proceso que se desarrolla a lo largo de un
período.
Dentro de las fronteras del país: el PBI mide la producción dentro de las fronteras de la Argentina,
independientemente de que haya sido producida, o no, por argentinos.
Se mide mediante tres formas:
1. Producto: Suma de todos los productos finales (bienes y servicios de consumo y la inversión bruta) de una
economía. Se tiene en cuenta ¿cuánto se produce? bienes finales y ¿quién produce? sectores económicos. El
PBI se obtiene sumando el valor agregado que generan todas las actividades productivas que se realizan en
el país. El valor agregado es el valor de las ventas de un bien de una empresa (sin tener en cuenta los
impuestos indirectos) menos el valor de las materias primas y otros bienes intermedios adquiridos para
producirlo.
Mientras que producto hace referencia a los bienes finales, la producción a todos los bienes producidos.
U
NIDADES DE PRODUCCIÓN
–
I
NTERMEDIOS
=
V
ALOR
A
GREGADO
2.
Gasto: Suma de todos los gastos de los agentes económicos en adquisición de bienes y servicios producidos.
¿Qué se produce? Consumo de bienes y servicios C (parte del PBI adquirida por las familias como usuarios
finales), Inversión privada en bienes y servicios I (es la suma de planta y equipo comprados por las empresas,
la construcción de nuevas viviendas de uso residencial y la variación de existencias), Gasto Público G
(realizado por el sector público en bienes y servicios, y comprende todos los gastos en que el sector incurre
para pagar la nómina de sus empleados más los costos de los bienes y servicios que compra al sector
privado), Exportaciones Netas XN (son la diferencia entre las exportaciones y las importaciones de bienes y
servicios, esto es, las importaciones se tienen en cuenta como sumando negativo).
PBI
=
C
+
I
+
G
+
XN
3.
Ingreso(renta): Suma de todas las rentas que reciben los habitantes de un país para adquirir los bienes y
servicios producidos. ¿Entre quiénes se distribuye?
PBI
=
W
(
SALARIOS
)
+
B
E
(
BENEFICIOS
)
+
I
(
INTERESES
)
+
R
(
RENTA
)
=
I
NGRESO TOTAL DE LAS FAMILIAS
El PBI puede estar expresado en términos nominales, a precios corrientes, es decir, se medirá con los precios
existentes cuando se realiza la producción o a términos reales, a precios constantes, se medirá con los precios
existentes en un año base específico (le quito la inflación).
De precios corrientes a constantes
PBIn: a precios corrientes.
PBIr: a precios constantes.
Deflactor del PBI: índice del nivel de precios. PBIn . 100
PBIr
Este se mide a costo de factores, lo que realmente cuesta producir o a precio de mercado, precio que paga el
consumidor.
De costo de factores a precio de mercado
PBI
PM
=
PBI
CF
+
T
I
–
S
UBV
Subvenciones (Subv): transferencias del sector público a las empresas que permiten reducir el costo real de la
producción.
Ti: Impuestos Indirectos. Aumentan el precio de venta de los productos. (IVA)
Del producto bruto al neto
Amortizaciones: fondos que destinan las empresas a cubrir la depreciación (pérdida de valor por el paso de tiempo y
el uso) de sus instalaciones, maquinaria, etc.
PRODUCTO BRUTO: No tiene en cuenta la depreciación, y, por lo tanto, no resta las amortizaciones.
PRODUCTO NETO: Valora la depreciación de los bienes y por tanto resta el valor de las amortizaciones.
Hay que medir la variable inversión = inversión física (maquinaria, rodados, etc.) + inversión en existencia (stock que
maneja una empresa).
IB
(
INVERSIÓN BRUTA
)
–
AMORTIZ
=
IN
(
INVERSIÓN NETA
)
PIN
=
PIB
–
AMORTIZ
Producto Interno y Producto Nacional
Producto Interno: representa el valor de los bienes producidos en el país.
Producto Nacional: mide el valor de la producción obtenida por los factores productivos nacionales situados en el
país o en el extranjero.
PNB: valor monetario de todos los bienes y servicios finales que se producen durante un período, utilizando factores
de producción nacionales, situados en el país o en el extranjero.
PNN: es producto final total, incluida la inversión neta, producido por factores pertenecientes al país, esto es, que
tienen la nacionalidad a efectos económicos, dentro o fuera de las fronteras nacionales, durante un año.
PNB
=
PIB
+
RRN
(
RENTAS DE LOS NACIONALES EN EL EXTRANJERO
)
–
RRE
(
RENTAS DE LOS EXTRANJEROS EN EL PAÍS
)
PNN
=
PNB
–
AMORTIZ
Otros:
•PBI cf = C+IB+G+XN
•PBI pm = C+IB+G+XN+ti-sub
•PNI pm = C+IN+G+XN
•PBN = PBI pm + RRN - RRE
•PNN = PNI pm + RRN - RRE
Además, la contabilidad nacional implementa la instrumentación de la política macroeconómica para el
cumplimiento de los objetivos; ésta se lleva a cabo a través de cuatro tipos políticas:
La política monetaria. A través del control de la oferta monetaria por parte del Banco Central y su capacidad
para incidir sobre las tasas de interés y las condiciones crediticias, afecta el gasto de los sectores de la
economía que son sensibles a las tasas de interés (inversión empresarial, consumo y exportaciones netas).
Cuando se aplica para aumentar la cantidad de dinero, se le denomina política monetaria expansiva, y
cuando se aplica para reducirla, política monetaria restrictiva.
La política fiscal. Se refiere a las decisiones del Gobierno sobre el nivel del gasto público y los impuestos.
Los objetivos que persigue la política fiscal son los siguientes:
•A corto plazo, estabilizar la economía y el ciclo a través del saldo presupuestario.
•En el largo plazo, persigue incrementar la capacidad de crecimiento
•Simultáneamente, persigue el objetivo de equidad y redistribución de la renta.
Política fiscal expansiva: se lleva a cabo en situaciones de recesión económica.
La política fiscal expansiva puede ser: una reducción de los impuestos, un aumento de los gastos del
Gobierno, estímulos a la inversión privada a través de bonificaciones o exenciones fiscales.
Política fiscal contractiva: cuando existe una situación inflacionista por expansión de la Demanda Agregada.
Se aumentarían los impuestos, se reduciría el gasto público, se actuaría para desalentar las inversiones
privadas y las exportaciones netas (menores exportaciones netas).
La política cambiaria. Atiende el comportamiento de la tasa de cambio de la divisa. Se aplica para controlar
entre otras cosas la competitividad de una economía.
La política de oferta(comercial). Propician los incentivos al trabajo y a la producción, así como a la
incorporación de mejoras tecnológicas.
Demanda Agregada = Gasto Agregado: se refiere a la cantidad total que están dispuestos a gastar los diferentes
sectores de la economía durante un período de tiempo.
DA
=
GA
=
C
+
I
+
G
+
XN
Oferta Agregada: es la oferta total de bienes y servicios que el conjunto de empresas planea poner a la venta en la
economía nacional durante un período específico.
OA
=
PIB
+
M
(
IMPORTACIONES
)
E
N EL EQUILIBRIO
:
OA
=
DA
Ingreso Nacional: es la suma de las remuneraciones pagadas a los factores de producción nacionales (sueldos,
salarios, alquileres, intereses y beneficios) durante un período de tiempo.
YNN
(I
NGRESO
N
ACIONAL
N
ETO
)
=
PNN
(P
RODUCTO
N
ACIONAL
N
ETO
)
=
PNB
–
AMORTIZ
YN=
C
+
S
+
T’
(
INGRESOS DEL SECTOR PÚBLICO
)
=
(I
NGRESOS DEL SECTOR
P
ÚBLICO
–
E
GRESOS
)
Ingreso personal: es igual a la parte del ingreso nacional que efectivamente reciben las personas. Se obtiene
restando del ingreso nacional los beneficios no distribuidos por las empresas, los impuestos sobre los beneficios y las
contribuciones empresariales a la seguridad social, y sumándole las transferencias que las personas reciben del
Estado.
YP
=
YNN
–
BND
–
TB
-
CSS
+
TR
Ingreso personal disponible: es la parte del ingreso personal efectivamente disponible para el gasto o el ahorro. Se
obtiene restando del ingreso personal los impuestos directos pagados por las personas.
YPD
=YP
-
T
D
=
C
(
CONSUMO
)
+
S
(
AHORRO
)
La renta de equilibrio
Relaciones entre producto e ingreso
C
+
I
+
G
+X
–
IM
=
Y
=
C
+
S
+
T
(
DEMANDA
)
(
INGRESO
)
Y:
PRODUCCIÓN
S
-
I:
SECTOR PRIVADO
G
-T:
SECTOR PÚBLICO
X
–
IM:
SECTOR EXTERNO
Ahorro e Inversión
Suponemos una economía hipotética formada exclusivamente formada por hogares, sin sector público ni externo. En
ella la inversión (calculando según el enfoque del producto) es la parte del PBI que no es consumo. El ahorro es la
parte del ingreso o PBI (calculando según el enfoque de los ingresos) que no se gasta en el consumo. Dado que
ambos enfoques dan el mismo PBI, resulta que la inversión medida (I) es exactamente igual al ahorro medido (S)
DA
=
C
+
I
C
+
IN(
NETA
)
=
PNN
=
C
+
SN(
NETO
)
IN
=
SN
Relación entre consumo y ahorro
Las economías domésticas compran bienes y servicios, en función de la renta disponible. La parte de este que no se
consume se destina al ahorro.
•
INGRESO
=
CONSUMO
+
AHORRO
FUNCIÓN DE CONSUMO
La función de consumo especifica el nivel de gasto de consumo planeado o deseado (C) correspondiente a cada nivel
de ingreso personal disponible (YD), en este caso, al no haber impuestos directos YD = YP = YN
C
ONSUMO
=
F
(I
NGRESO
P
ERSONAL
P
LANEADO
D
ISPONIBLE
)
C
=
F
(YD)
En cualquier punto de la recta a 45°, el consumo es exactamente igual al ingreso y la familia media no ahorra.
Cuando la función de consumo está por encima de la recta a 45° hay un “desahorro”, mientras que, si está por
debajo, hay un ahorro positivo. Esa cantidad se mide por la distancia vertical entre la función de consumo y la recta a
45°.
FUNCIÓN AHORRO
AHORRO
=
RENTA
–
CONSUMO
La propensión marginal a consumir (PMC)
Es la cantidad adicional que consumen los individuos cuando reciben un peso adicional de ingreso disponible.
PMC = ΔC/ ΔY = Variación de consumo
Variación de ingreso
A mayor ingreso, mayor consumo y mayor ahorro. Se mide en el corto plazo y es constante porque a corto plazo no
cambia la conducta).
La propensión media a consumir (PMeC)
Indica la relación que hay entre el nivel de consumo de un período y el nivel de ingreso del mismo período. Cuánto
consume una sociedad.
PMeC = C/ Y
La propensión marginal a ahorrar (PMS)
Es la proporción en que aumenta el ahorro cuando aumenta el ingreso en un peso.
PMS = ΔS/ ΔY = Variación de ahorro
Variación de ingreso
La propensión media a ahorrar (PMeS)
Se define para cada nivel determinado ingreso como la relación entre el ahorro total y la renta total.
PMeS = S/ Y
La suma de la PMC y la PMS es la unidad, ya que el ingreso se consume o se ahorra, para cualquier nivel de
ingreso.
PMC + PMS = 1
Inversión
InversiónInversión
Inversión
La inversión la pueden llevar a cabo las economías domésticas (inversión en vivienda) y las empresas (inversión en
capital fijo y en existencias).
La demanda de inversión viene dada por los aumentos deseados o planeados, por las empresas, de capital físico
(fábricas y máquinas) y de existencias.
Factores que inciden en la demanda de inversión:
tipos de interés, menores tasas de interés, resulta más fácil financiar los proyectos de inversión e
incrementar la demanda de inversión.
ingresos, PBI.
expectativas, toda decisión de inversión conlleva la confianza en que los ingresos futuros que genere
superen los costos.
La demanda de inversión está inversamente relacionada con el tipo de interés.
Como la rentabilidad de la inversión varía inversamente con la tasa de interés, puede obtener una curva de demanda
de inversión de pendiente negativa.
E
L EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES EN UNA ECONOMÍA SIN SECTOR PÚBLICO Y CERRADA
En el equilibrio no hay excedente de oferta ni de demanda. El nivel de equilibrio de la renta será aquel para el cual la
demanda agregada es exactamente igual a la cantidad ofrecida. En esta situación, las empresas mantienen sus
existencias a los niveles deseados y no tienen incentivos para alterar su producción.
La Oferta Agregada son los bienes y servicios que producen las empresas y la Demanda Agregada son los bienes y
servicios que consumen las economías domésticas.
Además de lo anterior introduciremos los siguientes supuestos:
no existe depreciación, se distribuyen todos los beneficios entre las economías domésticas y no se pagan
intereses sobre la deuda pública ni transferencias. Ingreso disponible = producto nacional.
los precios de la economía están dados y son constantes (las empresas ofrecen cualquier cantidad que se
demande de bienes y servicios a los precios vigentes)
la inversión actúa como una variable autónoma, no depende del ingreso.
L
A DETERMINACIÓN DEL EQUILIBRIO DEL INGRESO POR LA CONDICIÓN DE AHORRO IGUAL A LA INVERSIÓN
Inversión: es el gasto de la economía interna en bienes de capital más la inversión en existencias.
Dijimos que Y = C + S, además
S = Y – C y Y = C + I
Y = C + I = C + S
I Ξ S (inversión realizada, es una identidad contable, y por definición siempre se ha de cumplir)
I = S (ahorro = inversión planeada, solo se cumple en el equilibrio)
Inversión planeada = lo que la empresa planea invertir en maquinaria, equipos, existencias, en un período
de tiempo.
Inversión efectiva(realizada) = Inversión planeada + Inversión no planeada. Aparece en las cuentas
nacionales.
Inversión efectiva = Inversión planeada. Solo en el equilibrio ya que si no habría una acumulación o falta de
existencias.
Cuando DA > OA hay des acumulación no deseada de existencias y cuando OA > DA hay acumulación no deseada de
existencias.
El PBI o renta de equilibrio se alcanza en la intersección de las curvas de ahorro e inversión. Es el único punto en el
que la inversión deseada o planeada por las empresas es igual al ahorro deseado por los hogares. En cualquier otro
nivel de producción, el ahorro deseado por los hogares no coincide con la inversión deseada por las empresas. Esta
discrepancia hace que las empresas alteren sus niveles de producción y de empleo para que el sistema retome el PBI
de equilibrio.
L
A DETERMINACIÓN DEL EQUILIBRIO DEL INGRESO POR EL CONSUMO Y LA INVERSIÓN
Si nos centramos en el análisis del gasto agregado, el equilibrio se alcanzará cuando la suma del gasto de consumo
deseado por las familias y el gasto de inversión deseado por las empresas sea igual al producto o ingreso nacional.
Gasto total = Producción (recta a 45°, 1° gráfica)
Gasto total = C + I
E
Y = C + I
Una vez obtenida la producción de equilibrio, se analizarán los efectos sobre ella de una variación en alguno de los
componentes exógenos de la demanda agregada
Por ejemplo: un incremento de la inversión (por expectativas favorables de las empresas) hará que se incremente la
producción, pero ¿en qué cuantía? La respuesta está en el concepto del multiplicador.
Partiendo de una situación de equilibrio, se arriba a otra situación de equilibrio, con un nivel ingreso distinto al
anterior.
Concepto Básico: un aumento en el gasto de inversión generará una variación mayor en el nivel de producción.
Causas:
•la demanda de inversión es mayor;
•la demanda de consumo también es mayor
El multiplicador designa el coeficiente numérico que indica la magnitud del aumento del INGRESO producido por el
aumento de la inversión en una unidad
Multiplicador = k = ΔY/ΔI = Y
1
– Y
0
I
1
– I
0
Como podemos ver, un aumento de la inversión provoca un aumento del ingreso disponible, que se traslada a un
aumento del consumo (en la cuantía de la PMC).
Multiplicador = k = 1 = 1__
1 – PMC PMS
La magnitud del multiplicador depende del valor de la PMC, esto es, de la pendiente de la función de consumo.
Mientras más inclinada sea la función, mayor será el multiplicador.
Hay que lograr reducir la brecha de producción, aumentando la DA; para ello hay que aumentar la variable
autónoma que es la inversión, ya que no se puede determinar si conviene mayor consumo o ahorro
Mayor consumo menor inversión
Mayor ahorro menor consumo k menor
La paradoja de la frugalidad muestra, pues, que un aumento del deseo de ahorrar puede no alterar el ahorro y sólo
reducir el nivel de producción. Si bien el ahorro es algo bueno, el aumento de este en épocas de demanda agregada
insuficiente no es virtud.
UNIDAD II
UNIDAD IIUNIDAD II
UNIDAD III
II
I
El rol del Estado en la Economía
Cuando el INGRESO < INGRESO POTENCIAL existe una ineficiencia, entonces se suma el sector público a través de
políticas fiscales para llegar al pleno empleo.
Aparece el rol del estado, donde el sector público es una variable autónoma que no depende del modelo.
Anteriormente solo ofrecían en una economía el sector privado y el producto era menor al que se podría producir si
se usaran todos los factores disponibles, entonces, debe aparecer la macroeconomía mediante:
Políticas públicas de estabilización: conjunto de medidas gubernamentales destinadas a controlar la economía con
el fin de mantener el PBI cerca de su nivel potencial manteniendo el nivel de precios estable. Son las denominadas
políticas fiscales, que se ocupan de las decisiones con respecto a los ingresos y gastos públicos, en términos de sus
efectos sobre la producción o ingreso, el empleo total y el nivel general de precios, las cuales pueden ser
contractivas (contrae la Demanda Agregada): disminución del gasto; aumento de los impuestos o expansivas:
aumento del gasto; disminución de los impuestos (expande la Demanda Agregada).
El Estado participa del flujo circular de la renta influyendo en la cantidad de Ingreso disponible (vía impuestos y
transferencias) y comprando bienes y servicios.
El presupuesto público refleja los bienes y servicios que el Estado comprará durante el ejercicio en cuestión, las
transferencias que realizará y los ingresos fiscales que obtendrá para hacer frente a los distintos gastos. Es la
expresión de la política fiscal.
Ahora aparece el gasto público (G) en el gasto agregado. Este es una variable exógena (determinado fuera del
modelo).
¿En qué gasta el sector público?
Gastos corrientes: los indispensables para funcionar (salarios, educación, salud, etc.) Gran parte de estos
gastos se deben a los subsidios y transferencias
Gastos de capital: para aumentar la capacidad productiva. Ej: cloacas, caminos, puentes.
Ahora tenemos: DA
=
GASTO
AGREGADO
=
CONSUMO
+
INVERSIÓN
+
GASTO
PÚBLICO
El ingreso de equilibrio no aumenta en igual cuantía que la DA porque hay un efecto multiplicador
k = 1__
1 – PmC
Por lo tanto, un incremento del Gasto Público ejerce un efecto multiplicador similar al provocado por un aumento de
la inversión.
ΔY
=
MULTIPLICADOR X
ΔG
Antes el consumo no podría aumentar porque dependía del ingreso de equilibrio, que es lo que se quería averiguar.
Lo único que quedaba era aumentar la inversión, pero como estábamos en un período recesivo (Y < YP), nadie
invierto y por eso aparece el gasto público del sector público, es decir, el Estado.
Ahora consideremos Ceteris Paribus, donde el gasto es cero. G = 0
Impuestos:
De cuantía fija (T): al establecerlo el ingreso disponible de las familias disminuye.
Yd = Y – T, lo que afecta al consumo.
Este causa un desplazamiento hacia abajo de la función de consumo y, por tanto, de la demanda agregada en una
suma igual al aumento del impuesto multiplicado por la propensión marginal al consumo. Donde DA
=
C
O
+
I
+
C
(Y
–
T)
=
C
O
+
I
+
PMC
(Y
–
T
)
Una reducción de impuestos es una medida reactivadora, pues aumenta el ingreso disponible, provocando un
traslado hacia arriba de la función de consumo, del gasto total y un aumento del Ingreso de equilibrio.
Los impuestos proporcionales reducen el ingreso disponible, ya que las economías domésticas sólo pueden disponer
de una parte de cada peso de ingreso total que perciben. Por ello los impuestos proporcionales reducen el
multiplicador.
Ahora aparece un nuevo multiplicador:
k = __1___ __= ____1______
1 – PMC’ 1 – PMC(1 – t)
Ahora el ingreso es menor porque una parte se la queda el estado.
El multiplicador del presupuesto equilibrado establece que un aumento del gasto público acompañado de un
aumento igual de los impuestos da lugar a un incremento de la producción.
La financiación del déficit público y el efecto desplazamiento
Existen tres vías para financiar el gasto público:
Establecimiento de impuestos,
Creación de dinero, poniendo en práctica una política monetaria expansiva, y sus efectos dependerán en que
economía se aplique, proxima al pleno empleo o en una depresión.
Emisión de deuda pública, está formada por los títulos de deuda que el Estado pone en manos del público.
El efecto desplazamiento tiene lugar cuando el gasto público o los déficit presupuestarios o la deuda pública
reducen la cantidad de inversión de las empresas.
La renta de equilibrio en una economía abierta
Se agrega un cuarto componente al gasto agregado, las exportaciones netas: son las exportaciones (X) menos las
importanciones (M) de bienes y servicios.
Y
=
INGRESO DE EQUILIBRIO
=
P
=
PRODUCTO EN EL EQUILIBRIO
En el equilibrio : OA = DA
P + M = C + I + G + X
P = Y = C + I + G + X – M
Trabajaremos bajo los siguientes supuestos:
Las exportaciones que son las compras que otros países realizan sobre nosotros dependen de la relación de
los términos de intercambio y del ingreso exterior, es decir, son exógenas, no dependen de Argentina. Por lo
tanto X = X
o
Las importaciones dependen de nuestro ingreso, ya que si este aumenta, aumenta el nivel de consumo.
También depende de la propensión marginal a importar (PMM) que es el aumento que experimentan las
importaciones por cada peso que aumenta la renta
Partiendo de un multiplicador en una economía cerrada sin sector público:
k = 1 = 1__
1 – PMC PMS
Y dado que en una economía abierta (sin sector público) por cada peso adicional del ingreso, una parte se filtra hacia
al ahorro y otra hacia las importaciones. Luego, por analogía, se tiene que:
k = __1_____
PMM + PMS
UNIDAD IV
UNIDAD IVUNIDAD IV
UNIDAD IV
Sector externo: Balanza de Pagos y los tipos de cambio.
En un país se necesita importar porque no siempre se produce lo que se necesita, y se exporta el sobrante de lo que
se produce. El sector externo también se requiere para financiar el país.
El vínculo entre nuestro país y el resto del mundo se registra en la balanza de pagos. En ésta se elige una moneda
común para expresar las transacciones entre países, normalmente, el dólar, así comparar los países.
Balanza de pagos: es un documento que registra todas las transacciones económicas y finacieras entre residentes y
no residentes durante un período determinado.
Residente es aquella persona cuya actividad económica está en el país y también, es cualquier empresa que se
encuentre en Argentina. Ejemplo: embajadores argentinos, becados en otros países, organismos nacionales.
Los organismos internacionales como el FMI, son no residentes.
Cuentas de la Balanza de Pagos: (todo lo que sea ingreso de dólares va con un (+); egreso de dólares con un (-))
Cuenta Corriente: las transacciones por cuenta corriente son las compras y ventas de bienes y servicios, así como las
transferencias unilaterales corrientes. Aparecen recogidas todas aquellas transacciones que dan lugar a una
generación de renta en nuestro país o en el exterior y aquellas transacciones que sin generar rentas dan lugar a una
mayor o menos disponibilidad de renta para el gasto (transferencias corrientes).
Transacciones económicas: compra o venta de un bien o servicio por otro bien o servicio, de un bien o servicio por
un activo financiero, o un activo financiero por un activo financiero. Además, incluye toda transacción unilateral.
La balanza por cuenta corriente está integrada por:
La balanza comercial o de mercancías: recoge los ingresos y pagos generados por los movimientos de
mercancías. Son ingresos las exportaciones de bienes intermedios y finales mientras que, son pagos las
importaciones de dichos bienes.
La balanza de servicios: registra los flujos monetarios debidos a servicios realizados por el país al resto del
mundo (ingresos o exportaciones) o del resto del mundo al país considerado (pago o importaciones).
La balanza de transferencias: recoge los ingresos y pagos que se realizan sin contrapartidas (ej.: intereses de
la deuda).
Déficit y superávit de la balanza por cuenta corriente y su financiación:
Saldo de balanza por cuenta corriente = ingresos derivados de las exportaciones de B y S - gastos en
importaciones de B y S + transferencias corrientes netas del extranjero.
La cuenta corriente registra un déficit (superávit) cuando los gastos derivados de la compra de B y S y de las
transferencias superan (son inferiores) a los ingresos.
Cuando un país registra déficit o superávit varía su propiedad de activos exteriores. Los activos exteriores netos
son la diferencia entre los activos exteriores que poseen los residentes nacionales y los activos nacionales que
poseen los extranjeros.
Para financiar un déficit se pueden realizar las siguientes operaciones:
Vender activos nacionales a residentes extranjeros.
Pedir prestado a los bancos extranjeros.
Vender activos exteriores que poseen en el extranjero.
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